初始保证金是多少？
开设保证金账户时，您需要存入等于第一笔保证金的现金或证券，即证券购买价格的比例。联邦储备委员会T条例规定，必须始终满足50％的最低初始保证金要求。但是，该法律仅构成最低要求；股票经纪公司有权酌情为其客户设定更高的初始保证金要求。[1]
要点
• 使用保证金账户的要求之一是初始保证金，即需要以现金支付的总购买价格的固定百分比。
• 根据美联储目前发布的规则，初始利润率必须等于或超过资产购买价格的百分之五十。但是，经纪商和交易所设定的初始保证金要求可以高于美联储规定的最低水平。
• 初始保证金需求与维持保证金要求不同，维持保证金要求是指需要始终保留在账户中的净值的最低百分比。在开设账户之前，需要满足这两组标准。
初始保证金如何运作？
初始保证金要求是指账户持有人在经纪公司开立保证金账户之前需要存入保证金账户的现金、证券或其他抵押品的金额。也可以接受其他形式的抵押品。投资者、交易者和其他市场参与者可以在保证金账户中利用杠杆来购买价值超过账户中金额的资产。利息是每天根据保证金账户的未付金额计算的，这是处理信贷额度的一种方法。
经纪公司将向账户持有人贷款，以换取保证金账户中持有的证券形式的抵押品。这种方法放大了获利和亏损的可能性，但前者可能更容易实现。在最坏的情况下，当使用保证金账户收购的资产的价值降至零时，账户所有者必须通过以现金或其他流动抵押品的形式存入股票的全部原始价值来弥补损失。
期货和初始保证金
根据交易所的不同，期货合约的初始保证金要求可能低至合约总价值的百分之五或百分之十。例如，如果原油期货合约的价格定为100,000美元，则拥有期货账户的个人可以通过存入仅5,000美元的初始保证金（相当于合约价值的5％）来启动多头头寸。换句话说，账户持有人可以使用的资金是他们存入账户的20倍。
在市场剧烈波动的时期，期货交易所可以选择将初始保证金要求提高到他们认为合适的任何金额。这使它们具有与股票经纪公司相同的能力，股票经纪公司有权将初始利润率提高到美联储监管所需的水平以上。
初始保证金与维持保证金
初始保证金和维持保证金是两回事。在投资方面，这两个术语均指可用现金与可借款金额的比率。另一方面，初始保证金要求是指收购证券所需的现金或抵押品的数量。根据美联储的T条例，这个数字必须至少等于总交易的百分之五十。因此，您的借款不得超过总投资价格的50％。
另一方面，维持保证金是指未来需要在保证金账户中持有的资产总额。根据Reg T，所需的最低维持保证金为百分之二十五。这意味着账户中持有的证券价值中至少有25％需要始终作为现金或抵押品保存。[2]
维持保证金要求账户持有人始终在账户中保留一定数量的抵押品，即使资产价值下降也是如此，从而保护了账户持有人。某些证券，尤其是波动性高的证券，将比经纪公司规定的其他证券的保证金要求更高。
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初始保证金示例
以以下情景为例：拥有账户的人希望购买 Meta, Inc. 的1,000股股票。（元），它以前被称为Facebook，目前的股价为200美元。使用有现金余额的账户将导致这笔特定交易的总成本为200,000美元。但是，如果账户用户创建保证金账户并存入第一笔保证金要求的百分之五十，即100,000美元，则总购买力将增加到200,000美元。在这种特殊情况下，保证金账户的杠杆率为二比一。
