期权车轮策略：你需要了解的内容
期权策略中的轮式策略经常被期权交易者使用，希望能够产生收入。旨在通过将通过出售期权所获得的权利金转化为持续收入。
该策略涉及一个循环过程，即出售看跌期权、潜在获取股票，然后在该股票上卖出看涨期权。通过重复这一循环，可能会产生持续的收入，并在管理风险的同时。虽然概念相对简单，但轮式策略需要对期权交易和风险管理有很好的理解。
在本指南中，我们将剖析该策略的关键要素以及您需要了解的实施方式。
什么是期权交易中的轮式策略
在期权交易中，轮式策略是一种系统的、收入生成策略，涉及在重复循环中出售期权。 期权交易 轮式策略始于出售保住现金的看跌期权，直到期权被指派。一旦指派，交易者便对新获得的股票出售备兑看涨期权。在备兑看涨期权行权之后，循环通过出售更多的保住现金的看跌期权重新开始。
通常被试图产生持续收入的交易者使用，尤其是从他们愿意持有或已经持有的股票。该策略结合了出售保住现金的看跌期权和备兑看涨期权。
备付款看跌期权
备付款看跌期权是潜在获取股票"折扣"价格的初始步骤。这使您随后能够卖出备兑看涨期权来对冲这些股票，实质上创造了一个循环，通过卖出看跌期权获取股票，然后对这些股票卖出看涨期权。该过程重复进行，以从期权权利金获得持续收入 期权权利金；如果看跌期权被行权，您有责任按照行权价购买股票，使用您在一旁设置的资金作为抵押，这样您便可以进入备兑看涨期权仓位。 行权价 使用作为抵押的现金购买股票，然后针对这些股票进入备兑看涨期权仓位。
备兑看涨期权
备兑看涨期权是第二步，指的是卖出看涨期权，并持有已拥有的股票，从期权权利金中获得额外收入，同时仍然保持对股票的所有权。 基础股票.
这通常是在最初通过出售现金担保看跌期权来获得这些股票之后进行的。这样可以在交易的看跌和看涨两方面收取权利金，潜在地降低股票的总成本基础。
轮轮策略的关键特征
轮轮策略的特点在于其循环性质：它涉及一个重复的过程，交易员通过卖出现金担保看跌期权直到被指定股票，然后卖出备兑看涨期权。然后再次通过卖出看跌期权重复这个循环，基本上持续“转动轮轮”以随时间从期权权利金中获得收入；这个循环可以无限重复，使其成为一个周期性交易策略。
理论最大利润
理论上最大的利润来自收取的期权费用：卖出看跌期权和卖出备兑看涨期权的期权费用，再加上如果股票以较高的行权价被卖出，任何资本收益。然而，由于它取决于基础股票的走势和您收到的期权费用，因此没有固定的最大利润。
在基础股票价格大幅上涨的情况下，利润情景如下。通过整个交易周期内出售期权（看跌期权和看涨期权）收取的期权费用，再加上基础股票价格上涨带来的利润，一旦股票价格在到期日前或到期时高于看涨期权的行权价时，股票被卖出后就会实现这笔利润。然而，备兑看涨期权仅仅限制了基础股票在行权价上的潜在利润。
基本上，轮式策略优先考虑通过期权收取稳定收入，而不是大幅价格增长带来的潜在利润。
理论上的最大损失
如果基础股票价格下跌至零，就会出现理论上的最大损失。这可能导致完全损失股票的全部价值。
从卖出看跌期权和看涨期权获得的期权费用可以在一定程度上减轻损失，但是如果基础股票大幅下跌，该策略仍承担着相当大的风险。
尽管在卖出看跌期权时，该策略具有明确的风险，但在收购股票后引入了额外风险。
使用期权轮式策略
交易期权轮策略涉及系统化过程，包括卖出看跌期权、收购股票，然后卖出该股票的看涨期权。该策略具有周期性，目标是通过期权权利金产生收入，同时管理风险。
步骤1：卖出备兑看跌期权
在愿意购买该股票的行权价处卖出看跌期权。实质上是设定一个较低价格，以便在有需要时购买该股票。
步骤2：购买股票（如果被指派）
如果股票被指派给您，您将以卖出的看跌期权的行权价购买该股票。此时，您拥有该股票，您的目标是通过卖出该股票的看涨期权获利，以产生额外收入。
步骤3：卖出备兑看涨期权
一旦被指派股票，卖出该股票的备兑看涨期权（应与100股匹配，匹配数量，考虑期权乘数（每100股一个合约）。
选择一个行权价高于您购买股票的价格的行权价，设定一个目标价，您愿意出售股份的价格。
和看跌期权一样，看涨期权也具有 到期日。如果股价没有在到期时超过行权价，看涨期权会变成废纸，而您则会保留溢价。
第四步：再次重复这个流程
如果股票被短期看涨期权的转让而被要求卖出，演绎轮流卖出享有保证金的看跌期权和有可能获取股票的可能性。交易员可以通过在同一股票上出售有现金担保的看跌期权来不断重复这个过程，有效地在出售看跌期权和有可能获取股票之间实现轮转。
轮转策略示例
假设一位交易员出售了一份行权价为45美元的有现金担保的看跌期权，收取了一笔溢价。该股票当前的交易价格为50美元。
以下是两种潜在的情景：
看跌期权过期后变得毫无价值：如果股票在到期日时仍然高于45美元，看跌期权将毫无价值，交易员将保留保费作为利润。然后可以通过出售该股票的另一个以现金为担保的看跌期权来重复这一过程。
看跌期权被行权：如果股票在到期日时跌破45美元，交易员将以45美元的价格被指定购入100股。一旦指定购入了这100股，交易员随后以稍高的行权价（例如47美元）出售备兑看涨期权，以获取另一笔潜在收入的保费。
时间衰减和轮式策略
在“轮式”期权策略中，时间衰减是一个关键的优势，因为已卖出的期权（看跌期权和看涨期权）的价值会随着时间的推移而减少，在其他因素不变的情况下，这使得卖方有可能以更低的价格买回这些期权，或者让它们毫无价值地到期，从而实现最初出售它们时所收取的部分或全部保费。
调整轮式交易策略
调整轮式交易策略涉及调整您的头寸，以应对市场条件的变化或更好地管理风险。以下是一些常见的调整：
滚动 期权合约如果股票走向相反方向但仍在区间内，通过滚动并上调行权价来延长头寸，如果股票朝着您的方向移动，可以滚动并下调行权价。
调整行权价：如果看好并且股票上涨，请调高行权价，如果看淡并且股票下跌，请调低行权价。
监控和调整持仓（根据需要）：定期检查您的持仓，以确定潜在风险和调整机会。
看涨期权交易策略的潜在优势和风险
潜在优势
通过出售看跌期权和看涨期权的权利金获得稳定的收入。
通过看跌期权获得以“折扣”价购买股票的机会。
可重复性有利于随时间获得稳定收入的机会。
潜在风险
股价急剧下跌存在显著的下行风险。
如果股价大幅上涨，可能会因备兑看涨期权的行使价格上限而错失上涨潜力。
需要大量资金来买入看跌期权并持有股票。
这种策略可能较为复杂，需要积极管理。
关于轮式期权策略的常见问题
轮式策略的规则是什么？
选择一个愿意持有的股票。
以一定行权价卖出备兑看跌期权，这样您就可以舒适地买入股票。
如果股价跌破行权价，准备好接受行权。
一旦被行权，就在您现在拥有的股票上卖出备兑看涨期权。
如果股价涨超备兑看涨期权的行权价，准备好接受看涨期权的行权。
根据情况重复卖出看跌期权和看涨期权。
期权轮盘策略是否有利可图？
期权轮盘策略可能是有利可图的，但其成功取决于诸多因素，如市场情况、您选择的股票，以及您如何有效管理头寸。理解风险并确保您能够长期持有或管理股票下跌至关重要。该策略在中立至稍微看涨的市场中最有效，并需要谨慎选择股票和行权价以帮助优化权利金收入。
如何为轮盘策略挑选股票？
由于该策略涉及卖出现金担保的认沽期权和备兑看涨期权，您需要专注于那些您愿意持有并与策略的稳定收入目标相符的股票。一些额外考虑因素包括：
选择稳定或稍微看涨的股票，其价格波动更易预测。避免高度投机或波动性大的股票（例如，低价股）。
强劲的基本面和财务稳定性。
期权市场具有足够的流动性（买卖差价小，持仓量高 相对较低的期权费（寻找具有适度).
适度期权保费的股票 隐含波动率).
行权价选择：考虑您乐意以看跌期权行权价购买的股票。
轮式交易是一种看好的策略吗？
轮式交易策略一般被视为看好，因为您愿意持有该股，并且通常从稳定到略微上涨的价格中获益。它也被认为是一种中性到看好的策略，通过收取期权费和从潜在的资本收益中获利。
在横盘或适度看涨的市场中效果更好，但如果股票在交割后大幅下跌，可能会带来一些风险。
