2024年中國刺激方案基本知識及其對中港股市的影響
關鍵要點
2024年9月宣佈的中國刺激方案是該國應對經濟放緩所做出的最重要努力之一。
該方案包括一系列貨幣措施，包括降低利率和降低銀行存款準備金率（RRR）。 這些舉措旨在將約1130-1140億美元注入經濟中，改善流動性，促進房市，穩定金融市場。
盡管刺激措施已經在短期內推動了股市的增長，分析師們認為，可能需要更廣泛的財政政策來維持長期增長。
中國刺激方案 101
2024年中國刺激方案是一套全面的貨幣和財政措施，旨在振興中國放緩的經濟，面臨著物業市場困境、消費需求疲軟和通縮壓力等挑戰。 重要要點包括:
利率下調：中國人民銀行（PBOC）將七天逆回購利率從1.7％下調至1.5％，並降低了中期貸款便利（MLF）利率。
存款準備金率（RRR）下調：大型銀行的存款準備金率下調了0.5個百分點，為銀行釋放了約1兆元（1370億美元）的流動性，這應該會改善對企業和消費者的信貸。
物業市場支持: 將二手房買家的首付比例從25%降低到15%，旨在振興困難的房地產行業。地方政府還提供資金幫助購買未售出的住宅。
股市支持: 推出新的金融工具以穩定股市，包括允許上市公司和重要股東回購股份以增加流動性，支援投資者情緒。
中國刺激計劃的原因
2024年的中國刺激計劃反映出多管齊下的應對當前經濟挑戰和支持可持續增長的方法。 通過專注於刺激需求、支持關鍵行業和穩定房地產市場，政府旨在促進強勁的恢復。以下是更深入探討原因的內容。
疫情後經濟復甦: 中國經濟正在從新冠疫情的影響中恢復，該疫情擾亂了供應鏈和消費需求。刺激計劃旨在促進經濟活動和消費支出，支持強勁的復甦。
國內需求疲軟: 儘管部分恢復，但國內需求仍然疲軟，尤其是在消費領域。政府急於刺激支出以支持企業並確保經濟穩定。該方案中的措施旨在提升消費者信心和消費能力。
支持關鍵行業: 刺激計劃針對對長期經濟增長至關重要的特定行業，如科技、可再生能源和基礎設施。該重點符合中國轉型為更可持續和創新驅動經濟的戰略目標。
就業支持: 隨著失業率上升和年輕工人對工作安全的擔憂，政府旨在通過此方案創造就業機會並提供培訓機會。
房地產市場穩定化。房地產行業面臨着重大挑戰，包括主要開發商的危機。預計刺激措施將穩定市場，解決未售出的存貨，併爲購房提供支持，這對於更廣泛的經濟健康至關重要。
地緣政治和全球經濟壓力：該計劃還旨在抵消地緣政治緊張局勢和全球增長放緩帶來的負面影響。通過增強國內經濟，中國政府旨在減少對外部市場的依賴，並增強對全球不確定性的抵禦能力。
中國刺激計劃的潛在利弊
2024年中國刺激計劃有其優勢和劣勢，因為該計劃旨在重振中國增長乏力的經濟、促進房地產市場，並緩解通縮壓力。這裡是一個概述:
潛在利益:
增加流動性：中國人民銀行（PBOC）降低了利率，降低了銀行的存款準備金率（RRR），向經濟注入超過1130億美元。這種增加的流動性鼓勵貸款和投資，爲企業和消費者提供了即時支持。
支持房地產市場：刺激計劃包括旨在穩定陷入困境的房地產行業的政策。降低二手房購房需求的首付款要求和支持地方政府購買未售出住房等措施旨在刺激住房需求。
股市信心提振: 通過提供央行資金來幫助上市公司回購股份，該方案旨在穩定股市並恢復投資者信心。短期內，股市已經做出了積極反應，關鍵指數顯示改善。
降低借貸成本: 利率下降降低了企業和個人的借貸成本，有助於刺激消費和投資。這對於在經濟增速放緩的情況下提振經濟活動尤其重要。
應對通縮壓力: 通過降低利率和鼓勵更多支出，該方案旨在解決中國通縮風險。消費者和企業活動的增加有助於提高價格，對抗通縮。
潛在的缺點:
對消費需求影響有限: 刺激方案更側重於貨幣政策和房地產行業，但並未直接刺激消費需求。隨著失業率的上升和消費者信心的削弱，該方案可能不足以鼓勵必要水平的支出來推動持續增長。
房地產過剩: 雖然該方案支持房地產行業，但中國的房地產危機根深蒂固。過剩的房屋供應、房價下跌和購買者信心喪失是長期問題，可能單靠這些措施無法完全解決。
短期緩解，長期挑戰: 雖然該方案提供短期刺激，特別是在金融市場和流動性方面，但可能無法解決中國更深層次的結構性挑戰，如高債務水平、區域經濟不平衡以及向消費主導增長的緩慢轉變。
無法隔離結構性問題: 分析人士指出，中國過度依賴貨幣寬鬆和房地產行業救助可能無法克服更重大的問題，如低生產率增長、收入不平等和人口老齡化。
過度槓桿風險：將更多資金注入系統可能會進一步加劇中國已經高企的債務水平，尤其是地方政府層面。未伴隨相應改革的增加借款可能導致長期金融不穩定。
過去和現在的刺激方案及其對股市的影響
2008年至2009年的中國刺激方案在促進股市增長和幫助中國應對全球金融危機方面發揮了關鍵作用。主要受益的行業包括基礎設施和施工相關領域，但也引發了對資產泡沫和長期債務可持續性的擔憂。總體而言，該刺激方案帶來了強勁的市場回升，但其帶來的快速增長需要在隨後的幾年中進行細心管理。
後COVID中國刺激方案對股市產生了顯著影響，既為短期獲利，也帶來了長期的不確定性。為應對嚴格的COVID-19封鎖措施導致的經濟放緩，中國於2022年和2023年推出了旨在通過貨幣寬松、財政支出和對重點行業的有針對性支持來重振經濟的措施。
2024年中國刺激方案對中國股市產生了立即積極的影響，尤其是在短期內。宣佈這些措施後，追蹤上海和深圳股市頂級公司的滬深300指數暴漲4.3%，幾乎抹去了全年以來的損失。這一反彈主要歸因於投資者對政府支持經濟和穩定金融市場的信心。
中國股票基礎知識
中國公司可以發行不同類別的股票，如A股和H股，取決於公司在哪裡上市和誰可以持有這些股票。A股是以本地人民幣（RMB）元計價的，並在上海或深圳證券交易所上市。最初只對本國投資者開放，但持有特殊許可證的專業外國投資者現在也可以在一定限制下投資其中。
B股以美元定價，並在上海或深圳交易所上市。自2001年開放給外國投資者。H股在香港交易所上市，以港元（HKD）交易。多年來一直向外國投資者開放。 香港股票交易所 ，且以港元（HKD）交易。多年來一直向外國投資者開放。
中國股票交易所的上市要求與美國交易所類似，但規則和標準不同。例如，中國的會計準則與美國的一般會計準則（GAAP）不同。大多數大型中國公司全部或部分由政府擁有。
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主要中國股票交易所
在中國大陸，有三家主要的股票交易所：上海證券交易所（SSE），深圳證券交易所（SZSE）和北京證券交易所（BSE）。這些交易所對中國的經濟發展至關重要，並提供廣泛的投資機會。
上海證券交易所（SSE）：全球最大的股票交易所之一，以市值定義，專注於更大、更穩定的公司。 A 股 （由中國投資者主導）和 b 股（以外幣交易，可供外國投資者交易）
深圳證券交易所 - 這家交易所以規模較小和高增長的公司聞名，尤其是在科技行業。與SSE一樣，它交易A股和b股。
北京證券交易所 - 這些交易所是中國小型和中型企業（SMEs）的重要平台，符合政府對創新和經濟韌性的關注。
香港股票基礎知識
股票的最小交易單位為一手，股數從10股至10萬股以上不等。每手金額可以從幾十港元到幾十萬港元不等。香港股市採用T+2結算制度，即證券和交收組織在賣出日期後兩個交易日結算資金和證券。
香港股票主要分為主板和創業板（GEM）。 主板上有更成熟的公司，而GEM則具有較寬鬆的上市條件。
投資者也可以通過香港交易所（ADR）來進行投資。 美國存託憑證(ADR)在美國交易所上可以交易香港股票。 ADR提供與國內股票相同的保護和便利，但相比香港交易所上的股票較少。
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香港交易所(adr)
作爲一個國際金融中心，香港交易所（HKEX）允許中外公司進行上市。對國際投資者非常開放，並經常交易在H股中的大型中資公司（在香港上市的中國公司的股票）。HKEX的交易時間包括週一至週五上午9:30至下午4點當地時間，還有一個早盤交易階段從上午9點至9:30點，以及一個盤後交易階段從下午4點至隨機關閉時間在下午4:08至4:10點之間。
購買中國和香港股票的潛在風險與回報
投資中國和香港股票可以提供巨大的增長機會和多元化收益，但也伴隨着與監管環境、市場波動和地緣政治緊張關係相關的風險。以下是潛在風險和回報的一瞥。
潛在回報
中國股市與其他主要市場的相關性較低，這使其成爲一種良好的多元化投資。
中國投資可能具有低估值，這可能會創造價值投資。
中國經濟增長迅速，這爲公司增長創造了機會。
在HKEX上投資可能有高拋售股息收益的機會。
潛在風險
政府可以強制公司以不同方式運營，支付罰款或特別稅款。
投資者應注意公司所有權結構，尤其是變量利益實體（VIEs）。 VIEs可以從公司獲得經濟利益，而無需擁有股份。
地緣政治問題包括中國可能控制檯灣的可能性。
會計規則可能沒有在美國那麼透明。
如果投資於以另一種貨幣盈利的公司，投資者會受到貨幣風險的影響。
如何在moomoo應用程序上購買中國和香港股票
對於香港股票，投資者需要擁有一個開放的moomoo帳戶。 如果您還沒有帳戶，請從這裏開始： 開戶一旦批准，您可以查看Hk ADRs，以查看來自150多家香港上市公司的ADR市場數據。 ADRs允許投資者通過在美國發行ADR的存託銀行進行香港上市股票交易。 美國市場.
在桌面應用程序中，您可以前往市場 > Hk > Hk ADR。這裡是 附加信息 針對 moomoo 應用程式的
對於中國股票，您可以在A股市場交易。 股票通包括上海股票通和深圳股票通，是滬港股通和深港股通的北向交易部分。
開通中國A股帳戶後，投資者可以通過moomoo Financial Inc.直接交易上海和深圳市場符合資格的股票。對於尚未開通moomoo Financial Inc.帳戶的用戶，請通過啟動中國A股帳戶來開設一個。
對於已經開設帳戶的moomoo 用戶，您可以通過點擊您想交易的A股股票，然後在moomoo的詳細報價頁面左下角點擊啟動圖標來開設中國A股帳戶。
經系統審批，帳戶將成功開通 這些步驟 後，您將通過系統消息和郵件收到通知。
如果您在交易日上午10:00之前啟動了您的中國A股帳戶，您將可以在T+1日期交易A股。如果您在交易日上午10:00之後啟動了您的中國A股帳戶，您將可以在T+2日期交易A股。
從中國刺激計劃中受益的中港股票板塊
製造行業和施工業: 一大重點，包括對道路、鐵路和城市項目的投資。這導致對施工公司和相關行業的需求增加。
房地產業: 旨在通過為未售出的房屋庫存提供支持以及為購房者放寬法規，以穩定房地產市場。這對房地產開發商和物業管理公司產生了積極影響。
可再生能源和環保技術: 中國政府在其復甦計劃中強調了綠色技術和可再生能源。從事太陽能、風能和電動車生產的公司受益。
消費品和零售: 旨在刺激國內消費的刺激措施，使零售和消費品行業受益。
科技: 科技行業也受益，尤其是從事數字基礎設施和技術服務的公司。
金融服務: 銀行和金融機構可能受益於與刺激相關的資金注入和放寬的貨幣政策。
中國、香港和美國股票之間的四個關鍵區別
這裡有中國、香港和美國股票之間的四個主要區別:
市場結構
中國股票：主要在上海和深圳股票交易所交易，股票分爲A股（主要供國內投資者交易）和B股（以外幣計價，供外國投資者交易）。該市場受中國證監會嚴格監管，政府對經濟政策具有重大控制力，從而影響股票表現。
香港股票：在香港交易所（HKEX）交易，作爲國際投資者訪問中國公司的入口。香港股票包括H股（在香港上市，但來自中國大陸公司）和紅籌股（在中國大陸有實質業務但在香港上市的公司）。該市場受中國和全球市場環境影響，監管實踐通常更符合國際標準。
美國股票：在紐約證券交易所（NYSE）和納斯達克等主要交易所交易。美國股市以其流動性，深度和多樣的投資選擇而聞名，由證券交易委員會（SEC）監管，確保高度透明度和嚴格的報告標準。
投資可及性
中國股票：在歷史上僅限於國內投資者；但是，滬港通等計劃使外國投資者可以通過香港交易A股。由於語言障礙和監管要求，投資流程可能復雜。
香港股票：一般比中國A股更容易接觸，市場使用中英文運作，可以讓外國投資者更容易進入。
美國股票：對國內和外國投資者都非常友好。美國市場以其廣泛使用技術和數字交易平台而聞名，使交易過程簡單直接。
經濟和監管環境
中國股票：中國政府在經濟中扮演著重要角色，直接介入許多行業。這可能導致突然的監管變化，可能會影響股票價格。
香港股票：雖然香港在“一國兩制”框架下運作，但保持相對高度的自治權。然而，最近的政治發展引起了對監管變化及其對企業的影響的擔憂。
美國股票：美國市場穩定成熟，為投資者提供強大的保護。監管環境透明，公司必須遵守嚴格的報告和披露標準。
板塊組成
中國股票：市場被科技、消費品和金融服務等行業主導，反映了該國對創新和基礎設施的重視。
香港股票：香港市場的一大部分涵蓋了金融服務、房地產和大型中國企業。許多這些公司在國際上開展廣泛的業務，因此對外國投資者具有吸引力。
美國股票：美國市場高度多元化，各行業代表性強，包括科技、醫療保健、消費性消費品和金融業。這種多樣性為投資提供了廣泛的機會。
底線
2024年中國刺激措施預計將是一項全面努力，旨在刺激國內需求，支持關鍵產業，穩定房地產市場，並通過創造就業保障社會穩定。 預計政府將利用財政支出、基礎設施投資和支持符合其長期戰略目標的產業的政策組合。
