[分析] 美聯儲態度改變加息結束和預期降息
週三，美國三大股指均收盤上漲，道瓊斯指數上漲 500 點，創下一股指 歷史高峰。美元和債券收益率都下跌，而現貨黃金上漲 1.3%，再次突破 2,000 美元屏障。
市場興奮的可能原因其實是近期的熱門話題：降息！
在這種情況下，讓我們解釋美聯儲週三的 FOMC 會議的說法以及它如何提高投資者情緒。
美聯儲暗示降息可能正在進行
1.降息的因素之一：消費物價指數數據如預期
消費物價指數（CPI）是一種密切關注的通脹指數，最終於在 12 月 12 日發布，這是與聯邦公開市場委員會會議同一天。11 月份消費物價指數上升 3.1% 與一年前相比，較上個月的 3.2% 的增長略低。不包括食品及能源價格波動，核心消費物價指數按年上升 4%。
消費物價指數數據滿足市場預期，這為美聯儲在聯邦公開市場委員會會議上保持不變的決定提供了進一步支持。
二.降息的另一個因素：勞動力市場的冷卻
在我們的最新分析中，「[2023 年 12 月的見解] 收緊的金融狀況可能如何影響美聯儲的貨幣政策」，我們指出，儘管勞動力市場在 2023 年顯示了一些韌性，但就業增長顯著放緩。
12 月發布三份就業報告提供了一些線索：
最新的職位空缺和勞動流失摘要（JOLTS）顯示，職位空缺減至 8,733 萬 十月份，低於預期的 9.3 百萬。這表示兩年半以來最低的職位空缺水平。
ADP 的非農業私人就業增加了 一百三萬 11 月份的就業機會較十月新增的 106,000 個工作機會稍慢。這也低於預期的 130,000，是自 2021 年 1 月以來第二最小的月增長。
非農業薪酬報告顯示，經季節性調整後，非農業就業人數增加了 一九九萬 11 月份，略高於道瓊斯指數預期的 190,000，早於 10 月的 15 萬。由於勞動人口參與度略有增加，失業率下降至 3.7%，低於預期的 3.9%。
儘管三個數據中的兩個顯示就業率放緩，而一個顯示就業率仍然比預期的速度增長，但市場認為就業市場是 穩定恢復 與前兩年相比。由於許多投資者仍然相信美聯儲將降息，非農業薪資數據略高於預期並沒有改變股市樂觀的期望 明年。
聯邦公開市場委員會會議似乎激發了市場樂觀
正如預期的那樣，美聯儲決定在 2023 年的最後一次會議上將其關鍵利率維持在 2022 年高點。這是今年第三次美聯儲保持利率穩定。
會議結束後，美聯儲主席傑羅姆鮑威爾在一篇報導 新聞發布會 通脹自高峰期下降，失業率並沒有顯著增加，這是一個好消息。當被問到關於降息時，鮑威爾 解釋 表示宣布勝利還是太早，但官員正在討論潛在的降息。
總而言之，傑羅姆鮑威爾首次提到「討論降息」被投資者認為是一個樂觀和積極的信號。
除了美聯儲的聲明之外，他們發布了他們的 2024 年經濟預測報告，該報告深受市場期待。該報告中的點圖表明，所有美聯儲官員認為這輪「最強，最快」加息已經結束了。
此外，由於大多數美聯儲官員計劃明年將利率降低多達三次，這個點圖提供了另一份禮物。對於一直渴望降息的投資者來說，這一消息應被視為一個令人放心的信號。
聯邦公開市場委員會參與者對適當貨幣政策的評估：聯邦基金利率目標範圍或目標水平的中點
這一消息指出「加息結束和預期降息」的可能性引發投資者歡呼，導致華爾街股市上漲。美國三大股指均上漲，道瓊斯指數上漲 500 點首次突破 37,000 點，創下新紀錄高。
博爾文財富管理集團首席執行官吉娜·博爾文（Gina Bolvin）在一份報告中寫道：「美聯儲今天給了市場一份早期節日禮物，最終，他們首次對通脹表達積極評價。」
何時降息成為新挑戰
一般而言，美聯儲可能會決定降息的原因有幾個。其中一個原因是經濟衰退期間失業率顯著增加，另一個原因是通脹已達到美聯儲 2% 的目標。
如果美聯儲在這兩種情況下未能降息，經濟將面臨現行利率和低通脹的負擔。
關於降息標準， 杰罗姆·鮑威尔 提到，儘管美聯儲希望將通脹降至 2％，但等到通貨膨脹達到 2％ 才能降低利率將太晚了。根據經濟預測報告，美聯儲首選通脹指標 PCE 價格指數（個人消費支出價格指數）將從 2023 年的 2.8% 下降到 2024 年的 2.4%。
先鋒 分析師認為，實現 2% 通脹的最後一英里將是最具挑戰性的。
目前，投資者可以關注未來的通脹數據趨勢，以找出有關降息的潛在線索。
