如何閱讀期權鏈：初學者指南

理解如何閱讀期權鏈對任何對期權交易感興趣的人來說都很重要。期權鏈提供有關特定股票或資產的各種期權的詳細信息，包括它們的行權價、到期日和權利金。

對於初學者來說，導航期權鏈可能會讓人感到不知所措，但掌握其關鍵元件後，您將更好地分析潛在交易並做出明智的決定。在本指南中，我們將逐步分析期權鏈的基本要素，並解釋如何閱讀和理解。

什麼是期權鏈？

期權鏈（也稱爲期權表）是特定標的資產（如股票、指數或可交易ETF）的所有可用期權合約的列表。它顯示了有關每個期權合約的詳細信息，包括各種 行權價, 到期日，和 期權的價格 看漲期權和看跌期權的價格。

期權鏈是如何組織的？

期權鏈主要按到期日和行權價組織，左側是看漲期權，右側是看跌期權。它顯示重要的數據點，如買盤-賣盤價格、成交量， 持倉量。以及最後交易價格，這些幫助交易者做出明智的決策。這是進行期權交易的一個重要工具，使他們能夠查看特定標的資產的所有可用合約。

標的資產

The 根基資產 期權鏈中的標的資產通常是指金融資產（如股票、商品或指數），期權合約是基於這些資產的。期權給予持有者在特定價格（行權價）內於一定時間範圍（直到到期日）買入或賣出標的資產的權利。

看漲期權和看跌期權

在moomoo桌面交易應用程序中，用戶可以找到不同的期權和合約類型。通過點擊左側導航欄上的"期權"選項卡，或通過股票頁面的期權部分來導航到期權。

• 看漲期權，如左側紅色邊框中的圖片所示，賦予持有人在期權到期之前以行權價購買標的資產的權利。

• 看跌期權，列在期權鏈右側的綠色部分，賦予持有人在期權到期之前以行權價出售標的資產的權利。

• 看漲期權和看跌期權共享中間一列，像維恩圖一樣，顯示了合同的行權價。

• 看漲期權和看跌期權都由一個複雜的逐筆明細定義，形式爲：XXX 250317 500C。

XXX（標的逐筆明細） 25 03 17（到期的年份、月份和具體日期） 500C（期權合同的標的價格點，C代表看漲期權或P代表看跌期權）。

行權價

期權鏈中的行權價是指在行權時可以以此價格買入或賣出標的資產（例如股票）的價格。它是期權合同的一個關鍵組成部分，並在確定交易的潛在盈利能力中扮演着關鍵角色。

對於看漲期權，行權價是持有者可以以此價格購買標的資產的價格；而對於看跌期權，行權價是持有者可以以此價格出售標的資產的價格。

期權的權利金

權利金是購買期權的成本，可以由內在價值和外在價值組成。內在價值是指如果現在行使期權，期權的實際、真實價值，代表期權的實值（ITM）金額。外在價值是指期權價格中與其內在價值無關的部分；它受到時間價值的影響， 。 期權的權利金。

權利金反映了市場對期權盈利潛力的看法，並受到到期時間、標的資產價格和市場波動率等因素的影響。

到期日

到期日是期權合約到期的特定日期，這意味着期權持有者必須要麼行使期權，要麼讓其失效。到期日之後，期權不再有效，購買或出售標的資產的權利在行權價時消失。

買盤和賣盤價格

買盤和賣盤價格代表了期權可以被買入或賣出的當前價格。它們是理解流動性和進入或退出期權頭寸潛在成本的關鍵因素。

未平倉合約和成交量

未平倉合約告訴你還有多少期權合約仍然開放，尚未被執行、關閉或到期。這是市場活動和流動性的一個衡量標準。成交量反映在特定時期內交易了多少期權合約，提供了對短期市場活動和情緒的洞察。

這兩個指標在分析期權合約的健康狀況和流動性方面都很重要，並能提供市場趨勢和潛在價格波動的線索。

引伸波幅

引伸波幅（IV）代表市場對基礎資產未來價格波動的預期。它反映市場預計資產價格在期權的生命週期內會有多少波動。與歷史波動率不同，歷史波動率關注過去的價格變動，IV是向前看的，有助於交易員衡量市場情緒和不確定性水平。

期權狀態

價值度是指標的資產（如股票）的當前價格與期權合約的行權價之間的關係。它決定了期權的內在價值，並在評估期權在到期時是否可能獲利行使方面發揮關鍵作用。

期權鏈示例

讓我們以英偉達(NVDA)爲例，以下截圖來自於 moomoo期權交易應用以下是解釋：

• 行：顯示不同的行權價的數據，包括當前價格、交易活動和未平倉合約。

• 合約：代表100股。例如，買盤爲6.25意味着$625（6.25 x 100）用於購買100股。

• 買盤和賣盤：顯示市場上買入或賣出期權的價格。"買盤"代表買家願意爲期權合約支付的最高價格，而"賣盤"則代表賣家願意接受的最低價格。

• 成交量：反映今天的交易活動。

• 未平倉合約：顯示未平倉合約的數量。

• 變化和百分比變化：指示期權價格今天的變動情況。

如何分析期權鏈

分析期權鏈涉及評估各種數據點，以根據如基礎資產當前價格、行權價、到期日期、引伸波幅、成交量、未平倉合約和實值程度等因素來評估盈利交易的潛力。

分析看漲期權

以下是一些考慮因素。

• 考慮與您的價格目標和時間框架相匹配的到期日。較遠的到期日爲您的交易提供更多時間，但通常也會有更高的溢價。

• 比較相似行權價的溢價——評估您是否可能在「多支付」，尤其是當引伸波幅較高時。

• 通過查看未平倉合約和成交量數據來檢查流動性，以便更容易進出倉位。

• 查看期權的德爾塔，以了解該期權對基礎資產價格變化的敏感程度。德爾塔表示期權價格對於每1美元基礎資產價格變化的估計變化。德爾塔接近-1表示看跌期權對基礎資產價格變化更加敏感。如果您預期價格將大幅下跌，請考慮較高的德爾塔。

分析看跌期權

以下是一些考慮因素。

• 分析不同價格行權的看跌期權，以識別潛在的支撐位（大量購入看跌期權的地方）、資產價格可能經歷急劇下跌的區域，並識別潛在的不平衡和獲利機會。虛值期權（OTM）看跌期權的成交量和未平倉合約增加可能表明交易者預期價格會顯著下跌。將這些因子與基礎資產的當前價格進行比較，以評估市場是否預期會有相當大的下行波動。

• 高持倉量表明該期權被積極交易，這通常意味着更高的流動性和更容易的市場準入。

• 如果引伸波幅很高，期權將會更貴。如果你預期價格大幅波動，這可能對你有利，但如果波動率定價過高，也可能會侵蝕潛在利潤。

• 如果你在買入看跌期權，請記住時間衰減可能會降低你期權的價值。計劃留出足夠的時間讓資產在期權到期前朝有利方向移動。

評估流動性

通過審查這些因素，你可以評估期權的流動性。

• 高持倉量表明高流動性，使交易更容易，而低持倉量則表明流動性較低。

• 高成交量意味着活躍交易和良好的流動性，而低成交量則表明流動性較低，可能導致滑點。滑點是指訂單執行價格與請求價格不同的情況。它可能發生在市場波動時，或當資產需求不足時。

• 狹窄的買賣差價表明高流動性和較小的交易成本，而寬幅差價則表示流動性較低和更高的執行成本。

• 高引伸波幅表明市場興趣更高，從而提高流動性，而低引伸波幅可能表示流動性較低。

• 平價期權通常具有最高的流動性，而實值期權/虛值期權可能流動性較低，但在波動市場中仍然可以保持流動性。

對引伸波幅進行對比

要對比期權鏈中的引伸波幅（IV），需要比較鏈中不同期權的IV值，特別關注基於行權價、到期日和整體市場情緒的變化，較高的IV表明對價格變動的更大預期，而較低的IV則表明價格環境更穩定。

期權鏈的先進功能 - 希臘字母

期權交易中的希臘字母是幫助交易者理解不同因素如何影響期權價格的高級指標。這些功能用於評估風險並制定策略。以下是每個關鍵希臘字母在期權鏈中如何運作的概述：

德爾塔

德爾塔指的是在標的資產價格每變化$1時，期權價格預期變化的幅度，基本上顯示出期權價格對標的股票價格變化的敏感性。

伽瑪

伽瑪是指在標的資產價格變化$1時，期權的德爾塔變化率，基本上衡量的是標的資產價格變化時，德爾塔（期權對標的資產價格的敏感性）將變化多少。

希臘值

希臘值衡量隨着時間流逝，期權價值減少的程度（稱爲時間衰減）。高希臘值的情況下，期權價值快速衰減，使賣方受益而買方受損。對於低希臘值，時間衰減較慢，允許期權保留更多價值。

對買方而言，時間衰減是個劣勢，而對賣方而言，則是一種優勢，尤其是在臨近到期時。

維加

維加衡量期權對引伸波幅變化的敏感性。高維加值的情況下，期權價格受到波動率變化的影響更大，而低維加值的情況下，期權價格對波動率的敏感性較低。

對於買方而言，波動率上升會增加期權價值，而對於賣方而言，波動率下降會減少期權價值。

希臘值

希臘值測量了期權對利率變化的敏感性。對於開多看漲期權和開空看跌期權，希臘值爲正；而對於開空看漲期權和開多看跌期權，希臘值爲負。

對於看漲期權，正的希臘值意味着隨着利率的提高，價格上升；而對於看跌期權，負的希臘值意味着隨着利率的提高，價格下降。希臘值在長期期權或利率變化時更爲顯著。

關於期權鏈的常見問題

我可以在哪裏查看期權鏈？

投資者和交易者可以在不同的地方找到期權鏈。這些來源允許交易者查看關鍵數據，如行權價、到期日期、成交量、未平倉合約和買賣價差。

• 大多數經紀商（如TD Ameritrade、E*TRADE、Fidelity、嘉信理財和moomoo）在其交易平台或移動應用程序中提供期權鏈的訪問。

• 像Yahoo Finance、MarketWatch和納斯達克這樣的網站提供個股和ETF的期權鏈。

• 先進的交易平台如moomoo提供詳細的期權鏈。

• 期權交易所如CBOE（芝加哥期權交易所）或納斯達克OMX，雖然這些平台更爲技術性，可能需要訂閱。

期權鏈分析是看漲還是看跌？

期權鏈分析本身並不固有地看漲或看跌，而是通過檢查看漲期權和看跌期權的分佈來提供市場情緒的見解，高交易量的看漲期權未平倉合約表明看好情緒；而高交易量的看跌期權未平倉合約則暗示看淡情緒。

如何閱讀期權鏈中的未平倉合約（OI）？

在閱讀期權鏈中的"OI"（未平倉合約）時，它顯示特定行權價和到期日期下仍然活躍的合約數量。高OI表明市場對該特定期權存在顯著的興趣，意味着在該行權價周圍可能存在流動性和活躍交易。較低的"OI"（未平倉合約）則表明該特定期權的未竟合約數量較少，意味着市場活動較少，流動性可能較低，買賣該期權以期望價格的難度增加，因爲缺乏感興趣的交易者。

如何閱讀期權鏈中的引伸波幅（IV）？

在閱讀期權鏈時，"IV"代表"引伸波幅"，這是一個百分比數字，顯示市場對標的股票價格在期權存續期間將上升或下降的預期；較高的IV表明預計價格波動較大，意味着市場預期更多的波動，而較低的IV則表明價格環境相對穩定。