很多期權新手皆以為是期權首先學的是看期權倉位變動，他們在網上道聽途說，一知半解，但對我來說，其實參考價值不大，還經常被誤導，而期權倉位變動這問題卻多次在網上被問及。 記得約11年前，有一位期權新手問我關於某指數期權的行權價，未平倉合約突然增加，有何啟示？我說我很少留意倉位變動。 對方卻不禮貌地留言說：你怎麼連這個都不懂？不是每個做期權的都必須懂的嗎？ 我心裡嘀咕著：媽的，你既然懂了，為何還問我。 我不看期權倉位，是因為知道有太多原因，高額成交或未平倉合約可能是窩輪商(Hong Kong Warrants)即將為新發行的窩輪而部署，或是舊窩輪的對沖；也可能是大戶或基金為持倉買反方向的期權作保險，或許是Naked short 的投機不是 long ，或許是跨月份的spread trade 價差交易，然後不少自稱期權專家的，又繪聲繪影地，用大戶資金部署的Long call 或 long put 來形容，誤以為找到先知... 我不看期權倉位，是因為參考過往的勝率很低，偶然出現大方向變動時，某些期權交易員便拿出來炫耀成果，但背後有多少次失敗卻沒人知道，必須親身嚐試一...
記得約11年前，有一位期權新手問我關於某指數期權的行權價，未平倉合約突然增加，有何啟示？我說我很少留意倉位變動。
對方卻不禮貌地留言說：你怎麼連這個都不懂？不是每個做期權的都必須懂的嗎？
我心裡嘀咕著：媽的，你既然懂了，為何還問我。
我不看期權倉位，是因為知道有太多原因，高額成交或未平倉合約可能是窩輪商(Hong Kong Warrants)即將為新發行的窩輪而部署，或是舊窩輪的對沖；也可能是大戶或基金為持倉買反方向的期權作保險，或許是Naked short 的投機不是 long ，或許是跨月份的spread trade 價差交易，然後不少自稱期權專家的，又繪聲繪影地，用大戶資金部署的Long call 或 long put 來形容，誤以為找到先知...
我不看期權倉位，是因為參考過往的勝率很低，偶然出現大方向變動時，某些期權交易員便拿出來炫耀成果，但背後有多少次失敗卻沒人知道，必須親身嚐試一...
出品：東子證券 2025-05-02 9:30:00
重大喜訊：根據東子證券大數據智能交易系統進行恒生股指中線交易，4月份累計獲利158%；
交易方面，今日A股休市，繼續持有恒生股指多單。首先，「海內外中國證券-當日綜合新聞指數」中期均線由56回落至55，但仍處與50以上的友好區間。同時，10日均線仍上穿20日均線，維持金叉狀態，但金叉趨勢有所收斂，表明外圍環境對中國股市友好度有所回落。其次、「港股-機構輿情指數」中期均線由51回落至50.8，但仍高於50榮枯線。同時，10日均線仍上穿20日均線，維持金叉狀態，但金叉趨勢有所收斂，表明機構投資者對市場情緒樂觀中帶有謹慎最後、「港股-當日證券新聞指數」中期均線雖然由0.57回落至0.53，但仍遠高於0軸。同時，10日均線仍上穿20日均線，維持金叉狀態，但金叉趨勢有所收斂。表明近期政策消息對市場利好程度有所減弱綜合東子證券三大輿情指數分析，預期恒生指數仍有衝高動力，但衝高力度稍顯疲軟。因此，繼續持有恒生股指多單。
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圖1：東子證券「中國股指交易策略表」（2025年5月2日）
圖2：東子證券...
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