連邦準備制度理事：最新の関税政策は依然としてインフレーションを悪化させ、米国の経済成長を妨げる可能性があります
美連邦準備制度理事アドリアナ・クーグラーは、最近中国に対する関税を引き下げたにもかかわらず、トランプ政権の関税政策が依然としてインフレを悪化させ、経済成長を妨げる可能性があると述べた。
米国4月の関税収入が大幅に上昇し、上場来高値を記録しました
4月に米国が関税から得た収入は記録的な163億ドルに急増しました
米国の4月の予算余剰は2584億ドルで、前年同期を上回り、関税収入は史上最高を記録しました。
月曜日、米国財務省の最新データによると、米国の4月の予算余剰は2584億ドルで、前年同期は2095億ドルの余剰であった。4月の米国の関税収入は160億ドルに達し、歴史的な新記録となり、前年同月比で90億ドルの増加、増加率は130%である。ブルームバーグがまとめたデータによれば、これは少なくとも十年来の単月最高の関税収入である。
米国の衰退の声が強まり、これらの指標に注目する価値があります
米国経済は堅実な基盤で2025年に突入しますが、トランプの関税政策が展望に悪影響を与えています。
Goldの下落は止まず、マーケットの雰囲気が大きく変化しています：3200ドルが重要な戦場となっています
月曜日（5月12日）、黄金のマーケットでは劇的な暴落があり、価格が最近の高値から3％以上急落し、3210ドルの水準に近づきました。この激しい変動は、米中双方が発表した段階的な関税減免協定に起因しており、市場の避けられない感情が急速に冷却し、資金がリスク資産に流れ込みました。両国が短期の関税減免協定を結んだことが市場の焦点となり、中国は米国商品に対する関税を125％から10％に引き下げることに同意し、米国は中国商品に対する関税を145％から30％に引き下げることにしました。双方の協定の有効期限は90日です。関税協定のニュースは金融市場で激しい波動を引き起こしました：米国国債
今週の展望：マーケットは関税交渉の進展と米国のCPIデータに反応しています
新しい取引週のリスクの引き継ぎ状況は良好で、米国の股指期貨は今週の始まりに中米の週末の会談に反応し、基盤は堅実です。今週、先進国市場（DM）の股指が上昇すると予測されています。流れに乗ることは戦略的な戦術であり、少なくとも現時点では、S&P 500 Index、Nikkei 225 Index、NASDAQ 100 Index、オーストラリアのS&P 200 Index、ドイツのDAX40 Index、または香港のHang Seng Indexで高値買いを検討することができます。これは4月の安値以来のブルマーケットのトレンドを維持します。基本的には、買い信号は強くありませんが、ブレント原油は先週4%上昇しました。もし日中の終値が65.22米ドルを上回れば。
Silverの予測：貿易の緊張が緩和され、ドルが上昇する中で、Silverの価格はGoldの下落に追随して下落する。
月曜日（5月12日）に、欧州市場で、白銀価格はGoldの下落に従って下落しました。貿易緊張の緩和とドルの上昇がリスク回避需要を抑制しました。白銀の反発幅はGoldの3%の下落より小さいものの、白銀は依然として圧力に直面しており、現在重要な技術レベルに注目が集まっています。金銀比が再調整され、投機家はポジションを調整しました。取引員は、Goldが3318.50ドルの重要なポイントを大幅に下回った後にGoldのエクスポージャーを減少させました。白銀の下落幅は比較的小さく、これは白銀に対してGold市場が以前に過剰買い状態にあったことを示しています。この乖離は白銀の相対的な強さを示唆していますが、
なぜGoldとSilverが急騰の兆しを見せているのか
中米の声明がグローバルな楽観的な感情を呼び起こし、香港の米国株が急騰し、Goldはほぼ1ヵ月ぶりの新低に下落しました。
①中米のジュネーブ経済貿易会談の共同声明発表後、グローバル金融マーケットはすぐに大幅な波動を見せた；②香港株の終値上昇幅が拡大し、米国株指数先物が急上昇し、Goldの価格はそれに応じて下落した；③FX市場では、USDが大幅に上昇し、オフショア人民元もドルに対して明らかに上昇した。
美連邦準備制度理事会の最新の研究：歴史を参考にすると、関税が消費関連品の価格に影響を与えるのは2ヶ月以内に完了する。
米国連邦準備制度理事会の最新の研究では、2018年から2019年の関税の変化が消費関連価格に2か月以内に完全に反映され、2025年初頭の関税がコア商品PCE価格を0.33ポイント引き上げ、コアPCE全体を0.08ポイント押し上げたことが発見された。
パウエルの“タカ派”の下でウォール街はついに“運命を受け入れた”：連邦準備制度は利下げに急いでいない
①パウエルが先週、米連邦準備制度が緩和的なベンチマーク政策に対して様子を見る姿勢を示した後、取引業者は関連する予測を大幅に調整した。②2025年の基準金利の利下げ幅は75ベーシスポイント未満（≤3回の利下げ）になると予想され、初めての利下げは早くても7月に起動することになる。
美の商務長官が「トランプ関税」について語る：10%の基本税率は引き続き存在する！
①米国の商務長官ホワード・ルートニックは、米国がその他の国から輸入するベンチマークに10%の基礎関税を課す税率は、 foreseeable な未来において持続する可能性が高いと述べた。 ②ルートニックは「米国の消費関連が関税によるコスト増加を負担する」という見解を否定し、企業と関連国がその代償を払うだろうと主張した。
トランプの「解放日」後、米国の最初の「ハードデータ」が到来し、インフレ警報が再び鳴るのか。
来週、最新のインフレデータが発表される予定で、火曜日に消費者物価指数(CPI)、木曜日に生産者物価指数(PPI)が発表されます。
解放日関税後の米国初の「ハードデータ」が到来し、インフレ警報が再び鳴るのか。
来週、最新のインフレデータが発表される予定で、火曜日に消費者物価指数(CPI)、木曜日に生産者物価指数(PPI)が発表されます。
パウエルが「タカ派」の姿勢を示した！債券市場の利下げの夢が砕け、取引員は急遽ポートフォリオを調整した。
米国連邦準備制度理事会の議長であるパウエルの最新の発言は、債券取引者の利下げに対する熱意を完全に冷やしました。中央銀行が緩和周期の起動に急いでいないことを明確に示すにつれて、投資家は利率政策の見通しを再評価しています。
来週の重要なスケジュール：米国のCPI、リテールデータ、パウエルの講演、中国の社会融資、テンセント、アリババ、JD.COM(京東商城)の決算発表
さらに、イランと米国の第4ラウンドの間接会談が11日に開催される。プーチンは5月15日にロシアとウクライナの直接交渉を復活させる提案をしている。中国の4月の金融データは不定期に発表され、ユーロ圏は第一四半期のGDPを公表し、米国の消費財大手ウォルマートは第1四半期の決算発表を行う。米国のトランプ大統領はサウジアラビア、カタール、アラブ首長国連邦を訪問する。
申万宏源：金融の圧力はアメリカ連邦準備制度が「ハト派」に転向する主な矛盾である可能性がある
この行は予測しており、もし金融圧力指数が閾値を突破した場合、年間の利下げ幅は75〜100bpに達する可能性があり、米国債の満期利回り低下の機会とナスダックの戦略配置ウィンドウに注目することを推奨します。
関税の脅威が迫り、米国のインフレが上昇し始めている
米国の消費者物価指数は、九ヶ月ぶりの最小上昇を経て、4月に回復する可能性があり、これは多くの企業が上昇した関税を転嫁しようとしているため、物価がより広範に加速して上昇する兆しを示しています。経済学者への調査によると、4月のコアPCE物価指数—米国民が支払う商品やサービスの価格を測る重要な指標（変動の大きい食品とエネルギーコストは除外）—は0.3%の上昇が予測されています。3月には、いわゆるコア消費者価格指数が0.1%しか上昇しませんでした。来週火曜日の報告では、これまでの米国の輸入商品関税の引き上げが示される可能性があります。
もしドルの覇権が退位したら、グローバルマーケットは何が起こるでしょうか。
HSBCは、米国がドルの支配権を「取り戻そう」とする場合、すなわち米連邦準備制度が世界の「最後の貸し手」として機能し続けることができない、またはする意思がない場合、グローバルな資本市場はドルのスワップ枠を失い、市場が完全に弾力性のないGoldに大規模にシフトするリスクがあると考えています。この結果、深刻な流動性不足が引き起こされ、金価格が引き続き急騰し、1930年代や1970年代のような金融の動乱が引き起こされる可能性があります。
美連邦準備制度理事会の官僚たちが「集団で発信」：関税によるインフレリスクに警戒し、利下げに急がない
金曜日に発言した多数の米国連邦準備制度理事会の官員の中で、ベンチマークの利率を引き下げることを急ぐ者はいなかった。
