市值较小、成交量较低的股票更容易受到市场操纵行为影响，例如有组织的“拉高出货”（Pump and Dump或Ramp and Dump）骗局。在此类骗局中，股票价格可能被人为快速推高，随后大幅下跌，导致零售投资者蒙受重大损失。美国监管机构近年来加强了对此类活动的关注，尤其是涉及新上市小盘股的交易活动。

当某家券商的客户交易量占一只小盘股市场总交易量的较高比例时，交易集中度会给市场、券商及其客户带来额外风险。因此，美国券商及清算机构需要监控并管理此类股票的交易风险敞口。

您的美股交易通过我们在美国的合作机构执行及清算，相关交易控制措施同样适用于通过 Moomoo 进行的交易。我们也需要履行维护公平、有序交易服务的相关义务，因此必须执行这些限制，无法自行取消或豁免。

3.ADV交易限额如何运作？

某只股票是否受到ADV限制，以及具体限额的大小，取决于多项可能随时间变化的因素，包括：

股票的市值；
股票近期的交易量；
Moomoo客户在该股票中的交易量及持仓占比。

由于最后一项因素与各家券商自身的交易情况有关，同一只股票可能在 Moomoo 受到限制，但在其他券商仍可交易，反之亦然。

ADV限制也可能适用于其他证券，例如杠杆ETF及其他结构性产品。

当某只股票受到ADV限制时，具体运作方式如下：

每个美股交易日，受到ADV限制的股票均有通过 Moomoo 可以交易的最高数量。
所有 Moomoo 客户在该股票上的买入及卖出成交量，均计入同一个共享交易限额。
一旦达到限额，Moomoo 将无法继续接受该股票的交易订单。这项限制同时适用于所有客户的买入及卖出订单。
限制将在当天剩余美股交易时段内保持生效。限额将在下一个美股交易日重置，届时交易可能恢复。
即使限额在下一个交易日重置，也可能再次被触发，有时甚至会在开盘后不久再次达到限额。

我们不会公布具体的交易限额阈值。这些阈值由 Moomoo 澳洲无法控制的外部机构设定及重新计算，并且可能频繁变化。如果公布固定数值，该信息可能很快失去准确性。

4.ADV限制可能对您产生哪些影响？

如果您持有或交易的股票受到ADV限制，可能出现以下情况：

您可能无法卖出股票。 如果您持有的股票达到交易限额，您可能无法卖出、减仓或平仓，直至限额重置。在此期间，股价仍可能出现对您不利的剧烈波动，而您将继续承担相应的价格风险。
您可能无法买入股票。 您可能无法建立新仓位，也无法增加现有持仓。
您的止损单及条件订单可能无法执行。 当相关股票无法交易时，止损单（Stop）、止损限价单（Stop-Limit）、移动止损单（Trailing Stop）、二选一委托（OCO）及算法订单（Algo Orders）等可能无法触发或成交。请勿依赖此类订单来控制交易这些股票时可能产生的损失。
您的订单可能在没有事先警告的情况下被拒绝。 即使您此前下单时该股票没有任何交易限制，下一笔订单仍可能因限制生效而被拒绝。
限制可能连续多日影响交易。 虽然限额每天都会重置，但如果交易需求仍然较高，限额可能在下一个交易日开盘后很快再次被触发。
如果您使用保证金账户交易， 您可能无法通过卖出受限制的股票来满足追加保证金要求（Margin Call）。您仍须对账户中的任何保证金不足承担责任。